Desde o início da crise do coronavírus que acertou o mundo com um “jab” e depois um “direto” o preço do dólar em relação ao real subiu de uma maneira assustadora. Com essa alta subida da moeda do tio sam, muitos se perguntam: ora, mas por que o dólar sobe tanto?
A real é que muitos estão procurando um, ou alguns culpados, né? Se é seu caso, pegue um café e senta aí: vamos entender que o buraco é muito mais embaixo.
Pra gente entender onde chegamos, vamos entender de onde viemos. Uma volta no tempo fará bem pra sua compreensão.
Então, o que temos até aqui? a constatação de um fato de que o mundo inteiro tem aumentado muito suas dívidas em dólar e, para esses endividados em dólar, é claro que se suas moedas locais se desvalorizam (leia-se, o dólar sobe) o custo de suas dívidas aumentam. Faz sentido para você?
Então, o que você acha que esses bancos fazem para se proteger desse aumento do preço do dólar? Se você respondeu que compram dólares à vista ou fazem hedge no mercado de derivativos, você acertou.
Bem, desconsiderando picos e vales deste gráfico, é óbvio que o preço do dólar subiu em relação a todas as principais moedas do mundo, certo? O que eu quero demonstrar até aqui é uma leitura mais completa sobre esse cenário que atormenta nossa combalida moeda.
Antes de seguirmos com esse assunto, é importante salientar uma coisa: essa grana toda que você está vendo aí não é dinheiro público ou do pagador de impostos! Essa grana ai é do BACEN, beleza?
Eventualmente, o Conselho Monetário Nacional pode autorizar o BC a repassar dinheiro para o Tesouro, mas isso seria pauta para um outro artigo (quem sabe, qualquer hora dessas?)
Agora, vamos aos problemas brasileiros e entender porque, então, o Real ficou tão combalido desta crise causada pelo Coronavírus.
Um pouco de história para entender a alta do dólar
Assim que terminou a segunda guerra mundial os EUA lançaram mão do plano Marshall. Este plano visava ajudar na reconstrução dos países aliados que foram fortemente destruídos pela guerra. Depois disso, o mundo começou gradativamente a acumular dólares em seus cofres. Daí nasceu o sistema Euro Dólar. O sistema Euro Dólar, embora pareça, não tem nenhuma relação com a moeda Euro, mas com a Europa. Isso porque, inicialmente, quem começou a comprar os dólares foram os países da Europa. O lance é que ao longo do tempo, essa prática de comprar dólares se espalhou pelo resto do mundo e, por isso, o nome Euro Dólar não faria mais tanto sentido assim, mas o nome pegou e estamos com ele até hoje. Na prática o sistema Euro Dólar consiste basicamente na quantidade de dólares que estão alocados em outros países, inclusive, fora da Europa. Então, por exemplo, os dólares que estão no Brasil também fazem parte do sistema Euro Dólar, beleza?Economia mundial e o sistema Euro Dólar
Agora que você entendeu o sistema Euro Dólar, vamos entender como andam as economias do mundo em relação a esse sistema: os dados mais recentes que eu encontrei apontam que os bancos não americanos vêm, principalmente depois da crise de 2008, aumentando muito seus passivos (sempre que eu escrever passivos, entenda “dívidas”, beleza?) em dólar e, segundo esse dado mais recente, o tamanho dos passivos dos bancos não americanos em dólar está na casa dos U$ 12,8 trilhões. (fonte: Bis) Pra você ter uma ideia, o PIB (total de riquezas produzidas) do Brasil em 2019 foi, segundo o IBGE, de R$ 7,3 trilhões. Se a gente fizer uma conversão de 5 pra 1, teríamos que nosso PIB, em dólares, seria de aproximadamente de U$ 1,46 trilhões. Em resumo, a dívida do sistema bancário do mundo em dólar seria o equivalente a quase 9 vezes o PIB do Brasil, é mole? Esse gráfico ajuda você a entender como essa dívida em dólar veio crescendo muito ao longo do tempo, principalmente depois de 2008:
Então, o que temos até aqui? a constatação de um fato de que o mundo inteiro tem aumentado muito suas dívidas em dólar e, para esses endividados em dólar, é claro que se suas moedas locais se desvalorizam (leia-se, o dólar sobe) o custo de suas dívidas aumentam. Faz sentido para você?
Então, o que você acha que esses bancos fazem para se proteger desse aumento do preço do dólar? Se você respondeu que compram dólares à vista ou fazem hedge no mercado de derivativos, você acertou.
Por que o dólar sobe tanto?
Em momentos como este, da crise causada pelo Coronavírus, o mundo sai comprando tudo quanto é dólar que vê pela frente e isso, claro, aumenta a demanda pela moeda norte americana. Com esse aumento da demanda, o preço do dólar em relação a outras moedas aumenta. Em resumo: como o mercado demanda por ela, há uma alta do dólar. Isso é tão verdade que o mercado financeiro criou um índice chamado “Dollar Index”. Este indicador compara o preço do dólar em relação às seis principais moedas do mundo e, claro, o nosso Real não está nesta lista. Ele é composto por Euro (57,6%), Iene (13,6%), Libra esterlina (11,9%), Dólar canadense (9,1%), Coroa sueca (4,2%) e Franco suíço (3,6%). Agora vamos ver o que aconteceu com esse indicador no primeiro trimestre de 2020. Ah sim, só um detalhe: peguei apenas o primeiro trimestre desse ano pois este artigo não tem objetivo de ser uma notícia atual, mas um conteúdo atemporal. A ideia é ensinar você a fazer suas análises, não importa o momento em que você está lendo este artigo, beleza?
Bem, desconsiderando picos e vales deste gráfico, é óbvio que o preço do dólar subiu em relação a todas as principais moedas do mundo, certo? O que eu quero demonstrar até aqui é uma leitura mais completa sobre esse cenário que atormenta nossa combalida moeda.
A alta do dólar e o cenário nacional
Feito o contexto mundial, vamos entender onde o Brasil entra nessa história. É claro que, assim como o resto do mundo, nós também participamos deste sistema Euro Dólar. Afinal, nós – felizmente – fazemos negócios com o resto do mundo. Nosso agronegócio que o diga. Nossos exportadores recebem em dólar, nossos importadores pagam em dólar, nossas empresas e até o governo captam dinheiro em dólar (já que nossa taxa interna de poupança não é lá essas coisas). Os socialistas diriam: “abaixo ao imperialismo Yankee, vamos parar de comprar dólares e dar soberania ao Real”. Então, socialista, tenho uma noticia ruim pra você: O mundo não sabe o que é o Real. Em outras palavras, ainda que você queria “sabotar” os norte americanos, nenhum outro país do mundo vai receber o Real como forma de pagamento de nada. O Real é coisa nossa, só nossa. Não usar dólar como meio de pagamento significa não fazer negócio com nenhum outro país do mundo. Triste, né? O Real é, como falei no parágrafo anterior, coisa nossa. Por isso, o Banco Central Brasileiro precisa manter um saldo parrudo de reservas internacionais para fazer frente a um ataque especulativo contra nossa moeda. Aqui tenho de dar um ponto para o socialista do parágrafo anterior: se tem uma coisa que os governos do PT fizeram de bom para o país, essa coisa foi aumentar o saldo de nossas reservas internacionais. Eis uma evolução de nossas reservas:
Antes de seguirmos com esse assunto, é importante salientar uma coisa: essa grana toda que você está vendo aí não é dinheiro público ou do pagador de impostos! Essa grana ai é do BACEN, beleza?
Eventualmente, o Conselho Monetário Nacional pode autorizar o BC a repassar dinheiro para o Tesouro, mas isso seria pauta para um outro artigo (quem sabe, qualquer hora dessas?)
Agora, vamos aos problemas brasileiros e entender porque, então, o Real ficou tão combalido desta crise causada pelo Coronavírus.
